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每周策略 | 關注重要會議,保持中期樂觀

2023-12-11來源:廣發基金

上周上證指數下跌2.05%,創業板指下跌1.77%。風格方面,大小盤均下跌,上證50下跌2.99%、滬深300下跌2.40%,中證1000、中證2000分別下跌2.07%、2.54%。行業方面,上周領漲行業為傳媒、通信等,領跌行業包括建筑材料、國防軍工、輕工制造等。

  上周上證指數下跌2.05%,創業板指下跌1.77%。風格方面,大小盤均下跌,上證50下跌2.99%、滬深300下跌2.40%,中證1000、中證2000分別下跌2.07%、2.54%。行業方面,上周領漲行業為傳媒、通信等,領跌行業包括建筑材料、國防軍工、輕工制造等。

  數據來源:WIND,統計區間2023年12月4日至2023年12月8日。指數過往業績不代表其未來表現,也不代表本公司基金產品未來表現,投資須謹慎

  宏觀:11月進出口及通脹數據發布

  12月7日上午,海關公布11月出口數據。按美元計,中國11月出口金額同比0.5%,預期0.7%,前值-6.4%;中國11月進口金額同比-0.6%,預期3.5%,前值3.0%。

  12月9日上午,統計局公布了11月通脹數據。11月CPI同比-0.5%,預期-0.1%,前值-0.2%;PPI同比-3.0%,預期-2.8%,前值-2.6%。

  上周美國也公布了11月非農就業數據。美國11月新增非農就業19.9萬人,預期18.3萬人,前值15萬人;失業率意外下降0.2個百分點至3.7%;勞動參與率上升0.1個百分點至62.8%。超預期回升的非農就業人數抵消了勞動參與率上行對失業率的上拉力,使得失業率回落0.2個百分點,再度回落至低位。

  A股:保持中期樂觀態度

  12月8日的中央政治局會議整體定調積極,具體的穩增長經濟措施需要等待中央經濟工作會議。從未來一年的中期視角看,當前市場依舊處在相對低估值的區域,海外流動性處在寬松周期的拐點附近,隨著穩增長政策陸續出臺,建議繼續保持中期樂觀的態度。

  港股:保持中期樂觀態度

  上周恒生指數跌2.95%,恒生科技跌3.26%。美國11月非農數據超預期回升,驅動美債利率反彈,對港股帶來沖擊。從中期視角來看,當前港股同樣處在相對低估值的區域,且更加受益于海外流動性的轉向,因此建議保持中期樂觀的態度,關注盈利端兌現度較高、估值端對海外流動性敏感的行業。

  美股:美債利率或處于拐點階段

  上周納斯達克指數上漲0.69%,標普500上漲0.21%。11月非農數據超預期,說明美國經濟降溫的過程并非完全線性,而有可能是波動式下行。數據發布后美元、美債利率上沖,美債利率當日上行9BP,最終收于4.23%;降息預期從2024年3月延至5月。短期內美元和美債的表現或有反復,但從2至3年的大周期維度,美債利率或處于拐點階段。

   

  風險提示:基金有風險,投資須謹慎。本資料不構成本公司任何業務的宣傳推介材料、投資建議或保證,也不作為任何法律文件。本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益?;疬^往業績和獲獎情況不預示未來表現。投資者在投資基金前應認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等基金法律文件,全面認識基金產品的風險收益特征,在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上,根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標,對基金投資作出獨立決策,選擇合適的基金產品

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