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每周策略 | 關注穩增長政策落地,保持中期樂觀

2023-12-25來源:廣發基金

上周,上證指數下跌0.94%。風格方面,偏藍籌大盤的滬深300下跌0.13%,偏成長風格的創業板指和科創50分別下跌1.23%和0.49%。從行業上看,煤炭、電力設備、家用電器等領漲,傳媒、計算機、社會服務等領跌。

  上周,上證指數下跌0.94%。風格方面,偏藍籌大盤的滬深300下跌0.13%,偏成長風格的創業板指和科創50分別下跌1.23%和0.49%。從行業上看,煤炭、電力設備、家用電器等領漲,傳媒、計算機、社會服務等領跌。

  數據來源:WIND,統計區間2023年12月18日至2023年12月22日。指數過往業績不代表其未來表現,也不代表本公司基金產品未來表現,投資須謹慎

  宏觀:美債利率下行放緩

  海外方面,當前市場繼續進行聯儲鴿派的交易,10年美債利率上周偏震蕩,從3.92%降至3.90%,降息預期調整速度階段放緩。美國部分經濟增長數據逐漸開始超預期,通脹數據低于預期,預計短期鴿派交易仍將持續。國內方面,國有大行上周下調人民幣存款利率,調降存款利率或能緩解銀行的負債成本壓力。

  A股:保持中期樂觀態度

  從未來一年的中期視角看,當前市場依舊處在相對低估值的區域,海外流動性處在寬松周期的拐點附近,隨著穩增長政策陸續出臺,建議繼續保持中期樂觀的態度。

  港股:中期受益于海外流動性改善

  上周恒生指數下跌2.69%,恒生科技下跌6.15%。往后看,市場或繼續搶跑定價加息周期的結束,但市場定價的美聯儲樂觀降息空間或存在反復。從中期視角來看,當前港股同樣處在相對低估值的區域,且更加受益于海外流動性的轉向,建議關注盈利端兌現度較高、估值端對海外流動性敏感的行業。

  美股:市場繼續進行鴿派交易

  上周,標普500指數上漲0.75%,納斯達克指數上漲1.21%。當前市場繼續進行聯儲鴿派交易,但強度有所放緩。美國部分經濟增長數據逐漸開始超預期,通脹數據低于預期,美股美債收漲,黃金上行。展望后市,在去通脹及聯儲鴿派的基準情形下,預計美債利率短期仍偏弱勢震蕩,但市場定價的美聯儲樂觀降息空間或存在反復,后續關注利率變化對估值的影響。

   

  風險提示:基金有風險,投資須謹慎。本資料不構成本公司任何業務的宣傳推介材料、投資建議或保證,也不作為任何法律文件。本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益?;疬^往業績和獲獎情況不預示未來表現。投資者在投資基金前應認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等基金法律文件,全面認識基金產品的風險收益特征,在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上,根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標,對基金投資作出獨立決策,選擇合適的基金產品

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